蓬勃发展的德州经济面临风险

2019-05-31 14:13:03 冯轭琦 26

他鼓吹低税率和轻度监管的“德克萨斯模式”将在未来几个月内通过低油价进行测试,这将威胁该州一度蓬勃发展的能源产业。

自今年夏天以来,每桶西德克萨斯中质原油的价格已下跌约50%。 这对绝大多数美国人来说是一个福音,他们已经看到油泵价格暴跌。

但低价是德克萨斯州部分地区的问题,这些部分帮助美国成为世界上最大的石油生产国。 如果价格保持低位,对于西德克萨斯州和Eagle Ford页岩周围地区的钻井工人以及休斯顿地区的炼油厂和相关工业而言,这种痛苦将尤为严重。

这种威胁导致一些分析师认为德克萨斯州自2008年金融危机以来一直在创造就业机会,因此正在走向地区性经济衰退。

根据美国劳工统计局的数据,自2007年大萧条正式开始以来,德克萨斯州增加了110万新的就业岗位,占该国210万个就业岗位的一半以上。 据劳工部统计,仅去年一年,该州创造了441,000个就业岗位。 8月是该国其他地区(也就是德克萨斯州)退出经济衰退造成的就业漏洞的第一个月。

由石油行业牵头的经济衰退可能会破坏德克萨斯州州长里克佩里和其他保守派人士的说法,即德克萨斯州的红州公共政策应该被其他州采用,以促进就业增长,繁荣。

佩里是2016年共和党总统候选人提名的有力竞争者,他在12月告诉其他州长,“德克萨斯模式是一个有效的蓝图,我建议你如何让你的公民更快乐。”

然而,摩根大通首席经济学家迈克尔费罗在一份研究报告中警告说,该州可能会在2015年落后于该国其他地区。他写道:“我们认为德克萨斯至少会在2015年面临艰难的挑战,并且面临风险陷入地区经济衰退。“

民主党长期以来一直认为德克萨斯州的实力,尤其是其丰富的自然资源,以及其过剩的开放空间和靠近墨西哥边境的运气。 他们还认为,佩里在试图吸引加利福尼亚州等企业时所宣传的友好商业环境不值得相对微薄的社会服务进行权衡。

支持Perry案件的一个场景将是20世纪80年代地区经济衰退的重演。 然后,石油繁荣导致住房建设过剩。 当油价下跌时,德克萨斯州失业,抵押贷款机构破产,造成银行危机。 在整个80年代后期,该州的失业率飙升至全国水平以上,高达9%。

但达拉斯联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Dallas)高级研究经济学家迈克尔•普拉特(Michael Plante)表示,今天的德克萨斯州已准备好在长期廉价石油中存活下来。

普拉特承认,油价下跌将减缓该州的商业活动。 根据Plante的模型,如果油价保持在每桶50美元附近,那么在未来一两年内,大约有14万个工作岗位面临风险。 这个数字不仅包括石油钻井平台的工人,还包括在辅助行业和他们光顾的当地企业工作的人。

“这有点像对德克萨斯州的逆风,”普拉特解释说,但它“在这一点上似乎并不足以让就业增长停滞不前。”

这在一定程度上是因为国家更好地准备承受油价冲击,而不是20世纪80年代。 虽然分析师预计石油公司的违约率将飙升,但这些风险不再像80年代那样集中在德克萨斯银行。 越来越多的公司通过股票和垃圾债券市场获得融资,在全球投资者中分散风险。

有一件事是肯定的:德克萨斯州很快将从石油中获得较少的税收来为其预算提供资金,州立法机构必须解决这个问题。

普拉特表示,虽然来自石油和天然气行业的9%的州税收收入将会缩减,但由于消费者在其他商品和服务上节省了资金,因此销售税收入将增加,部分抵消了亏损。

德克萨斯州公共政策基金会(Texas Public Policy Foundation)经济学家万斯·金恩(Vance Ginn)表示,“我认为我们的经济更为多元化,而且我们对油价波动的抵抗能力比20世纪80年代更为强劲。” 自由市场智库一直是德克萨斯模型的顶级推动者。

Ginn指出,能源生产仅占该州产量的15%。 这一比例近年来有所上升,但低于20世纪80年代能源的20%。

然而,石油对德克萨斯州比对其他州更重要。 单独的石油和天然气开采,撇开相关业务,占国家国内生产总值的近11%,而美国整体仅为1.7%。

Ginn表示,德克萨斯州的低税率环境,低廉的生活成本以及有利的侵权法使得它能够开发出以前从未有过的行业,引用Dropbox和Facebook等技术公司决定在奥斯汀开设办事处。